供应端压力仍存 纸浆短期或呈震荡回落走势

11月20日纸浆期货行情走势显示，主力合约今日开盘报5400.00元，目前报5316元，跌幅-1.88%，盘中最高价报5402.00元，最低价报5310.00元，昨日结算价报5418.00元。

正信期货方面表示，白卡纸市场，纸厂开工正常，产销压力不大，保持涨价态度，需求面表现一般。总体来看：纸浆现货市场交投氛围较为清淡，供需基本面未发生明显变化，港口库存高位，供应端压力仍存，下游文化纸出版订单暂未集中供货，社会面需求端表现平淡，纸企毛利润继续下行，期货盘面近期呈震荡回落走势。

华泰期货方面表示，国内需求疲软成为压制浆价的核心因素。尽管今年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，纸张仍处于过剩状态，纸厂开工率下滑，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩。当前进入行业传统旺季，但下游纸厂原料采购心态谨慎，尚未出现大规模备货行为。策略：中性。当前纸浆基本面改善不足，浆价持续反弹空间预计受限，关注四季度旺季需求的实际落地情况。

纸浆产业链要闻

11月20日，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单24.02万手，增加443手，持有纸浆期货多单22.51万手，增加389手，当前净持空单15107手，增加54手。