供大于求格局不变 纯碱短期或延续宽幅震荡趋势

11月19日午盘，纯碱主力合约弱势下行，目前盘内报4507元，跌幅-0.99%。近期基于原燃料价格上行，企业生产成本抬升，各区域部分碱厂调涨价格，轻碱相对活跃，低价重碱相对稳定。部分企业有相应减产降负动作，但涉及产能减量有限，重点关注龙头企业供应稳定性及新装置投产时间节点。当前成本端存在一定托底预期，但供需矛盾暂难扭转。

光大期货：延续宽幅震荡趋势

基本面来看，近期仍有纯碱装置计划检修或负荷下降，行业开工率昨日下降至82.82%。需求端跟进依旧平稳，下游低价采购、刚需跟进为主。另外，近期煤炭价格持续上涨带动纯碱企业成本持续提升，后续关注企业盈利及负荷运行情况。整体来看，纯碱供大于求格局不变，但近期基本面波动幅度有限，期货盘面延续宽幅震荡趋势，关注期货市场持仓及资金变化，另需关注相关品种如碳酸锂、玻璃等品种对纯碱期价的联动影响。

五矿期货：延续低位震荡格局

当前纯碱行业供应仍处相对高位，而下游需求表现平平，尤其是重碱端消费乏力，加之玻璃市场持续偏弱，对纯碱价格支撑不足。受行业整体亏损影响，部分企业挺价意愿增强，短期价格获得一定支撑。后续需重点关注装置开工变化及下游采购节奏，预计短期纯碱价格仍将延续低位震荡格局。