在供需双弱背景下 锰硅短期或以底部震荡为主

11月19日午盘，锰硅主力合约弱势震荡为主，目前盘内报5636元，跌幅-1.26%。近期铁合金产量维持高位回落，需求回暖偏弱，过剩压力减弱。当前成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，锰矿库存低位；短期供应缩减预期或有扰动，成本低位且刚性渐强条件下，回落后或可考虑关注现货再度陷入亏损区间的低位多头机会。

银河期货：底部震荡为主

18日锰矿现货整体平稳，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌20至50元/吨。供应端，随着价格下跌，样本企业产量同样出现小幅下滑。需求方面，根据钢厂检修计划推算，未来铁水产量预计震荡下行。成本端方面，锰矿港口库存处于同期低位，现货稳中偏强，海外矿山报价也稳中有涨，成本端有所抬升。在供需双弱和成本支撑背景下，预计底部震荡为主。

光大期货：仍宽幅震荡为主

基本面来看，当前锰硅成本端有一定支撑，锰矿价格相对坚挺，贸易商挺价意愿较强。需求端，随着主流钢招价格敲定，其余钢招陆续进行中，定价多在5800元/吨附近，现货价格调整幅度不大。供应端，周锰硅产量持续下降，已经接近今年来同期中位水平，西南地区锰硅生产企业开工率明显偏低。库存端，63家样本企业库存持续累积，同比增加超14万吨，持续刷新近年来新高。综合来看，市场情绪反复，基本面驱动有限，预计短期仍宽幅震荡为主。