市场下游采买力度不足 沪锌短期或呈调整走势

10月31日早盘，沪锌主力合约小幅走低，目前盘内报22380元，跌幅-0.18%。国产矿供应趋紧，进口矿大量补充推高生产原料成本支撑，冶炼端生产利润压缩或压制厂家生产积极性。锌市“内弱外强”结构依旧，目前国内过剩基本面难改，但价格大幅下跌空间有限、持续上行驱动不足。

铜冠金源期货：呈调整走势

市场继续消化鲍威尔鹰派态度，美元收涨，锌价略有承压。LME拟推永久性规则限制近月大幅持仓，远端伦锌挤仓风险或有降温，但当前低库存继续支撑LME0-3高升水。三方初步调研，11月精炼锌月供应维持高位，环比增千吨，增量有限，但消费步入淡旺季过度阶段，库存预计维持高水平。下游采买力度不足，现货维持小幅升水。基本面矛盾不突出，锌价走势依旧受宏观及市场情绪指引，短期调整走势。

五矿期货：偏强震荡运行

海外伦锌注册仓单维持低位，伦锌结构性风险较高，Cash-3S月间价差一度触及1997年以来新高。国内锌锭出口窗口开启后，沪伦比值企稳。近期有色金属市场氛围积极，基本金属价格表现均偏强，银、锌、铅等多个金属出现结构性风险，板块氛围利于多头，前期沪锌主力空头大量减仓，预计沪锌短期偏强震荡。