市场缺乏明显驱动 郑糖短期或偏弱整理运行

10月30日早盘，白糖主力合约小幅走低，目前盘内报5479元，跌幅-0.18%。9月以来巴西中南部甘蔗压榨量和产糖量数据利空，原糖价格持续下跌。并且进入2025/26新榨季，目前预估北半球均增产，原糖向上空间有限，进而配额外进口出现较大的利润空间，建议等待反弹力度衰减后，寻找做空的机会。

华泰期货：偏弱整理运行

郑糖方面，截止9月底广西和云南结转工业库存同比均增加，三季度加工糖持续冲击国内现货市场，甜菜糖也在9月陆续开榨，短期国内供应较为充足，叠加原糖持续走弱，郑糖短期或难有较大反弹空间，不过四季度进口强度预计明显减弱，盘面已跌至制糖成本附近，短期下方空间预计同样受限。策略：中性。短期缺乏明显驱动，不过外盘走势疲弱，郑糖或跟随偏弱整理，关注5400附近能否形成阶段性支撑。

广发期货：延续底部震荡格局

随着北半球榨季到来，市场逐步关注印度，泰国产量前景，整体产量目前乐观预估。预计原糖价格维持震荡偏弱走势。原糖价格走弱， 国内跟跌意向不强， 国内价格下探至国产糖生产成本附近，估值相对偏低，大跌动能减弱，另外， 进口高峰已过， 给国内一定支撑。 甜菜新糖已经上市，但对加工糖的冲击不大， 加工糖降价节奏放缓， 甘蔗糖暂未开榨，当前底部震荡格局或延续。