社会库存居高不下 PVC期货低位盘整

【行情复盘】PVC期货僵持整理，下方十日均线附近存在支撑，昨日重心窄幅震荡。隔夜夜盘，期价继续徘徊。

【重要资讯】国内PVC现货市场气氛不佳，业者心态偏谨慎，各地区报价基本持平，华南市场略降，现货成交冷清。与期货相比，PVC现货市场小幅贴水，基差有所收敛，点价货源优势一般。西北主产区企业报价窄幅波动，厂家预售订单增加，加之降价接单，可售库存下降较为明显，厂区库存回落至30.23万吨。上游原料电石市场维稳，重心波动有限。多数电石厂开工正常，电石供应稳定，企业出货为主，下游PVC企业刚需尚可，电石到货维持够用。供需博奔，电石低位震荡，PVC成本端支撑不足。企业检修较多，新增一套装置停车，前期停车装置存在恢复，但部分时间出现推迟，PVC行业开工下降至73.74%，较前期回落1.4个百分点。后期仅有一家企业计划检修，预计PVC检修损失量缩减。银十接近尾声，需求表现不及预期，下游买气不足。下游制品厂订单未有改善，生产不积极，华东、华南、华北地区开工保持在49%、50%、48%。其中，管材、型材开工小幅提升，整体仍偏低。高价货源成交存在阻力，贸易商让利排货。华东及华南社会库存高位窄幅波动，略降至52.92万吨，大幅高于去年同期水平18.97%。

【市场逻辑】电石低位盘整，成本支撑有限，企业检修增加，PVC开工回落，而需求难以发力，社会库存居高不下。

【交易策略】基本面缺乏驱动，PVC期货低位盘整，下方4600-4650附近存在支撑，短期重心或逐步企稳，激进者可考虑五日均线附近轻仓短线试多，上方4830-4850附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在4600下方的虚值看跌期权考虑谨慎持有。

（来源：方正中期期货）