棕榈油现货成交偏好 预计花生短期区间震荡为主

【棕榈油】：马棕出口转差，内外棕榈油偏弱调整

产地，10月前25日马棕出口降0.4%，前20日产量增2-11%。

国内，豆油现货成交一般，库存122万吨。价格回落，下游补货，棕榈油现货成交偏好，上周新增4条买船。

策略，美豆油生柴端消费较好，压榨需求强劲令市场情绪好转，加之市场预期中美贸易迎来好转，上周CBOT大豆反弹。

10月马棕出口或转降，产量增2-11%，不过对美出口享有豁免权；2025年前9个月印尼生物柴油消费量同比增10%。

整体看，印尼生柴端消费强劲，不过马棕供需形势再度转差施压市场，BMD毛棕震荡略弱。

操作上，东南亚暂缺明显利多支撑，短期内盘油脂整体震荡偏弱；不过贸易关系缓和及原油价格反弹将限制油脂回调空间。棕榈油低位多单继续谨慎持有，新单暂时观望。

【花生】：新花生价格弱势，期货震荡寻底

河南产区麦茬花生受前期降雨天气影响，导致花生质量差异比较大，差货报价易扰乱市场，拖累整体价格重心。

今年食品米需求偏弱，且河南、山东部分产区次货占比或提升，传导至油料米占比提升，油料米供给压力或增大，油厂未来收购策略或更为谨慎，或严控质量压价。

但目前河南麦茬已跌至3.5元/斤附近，当农户优先处理次货后，农户及基层收购点或转变态度，低价惜售，且各环节库存普遍偏空，优质货源大量减少的因素，或将会再次提振贸易商囤货积极性，同时油厂从周期和未来价值角度，不排除继续积极建库。

整体来看，现货花生短期仍将持续弱势，但阶段性次货扰乱市场过后，干货好货价格或将偏于稳定。

策略：期货盘面短期或在7700-7900区间震荡为主，趋势交易者观望为主。