市场供需边际均有下滑 焦煤短期或震荡运行

10月27午早盘，焦煤主力合约小幅走低，目前盘内报1248.5元，跌幅-0.24%。库存端，煤矿库存持续去化至年内低点，焦企、港口焦炭库存亦下降，钢厂库存暂稳但存结构性紧张。价格端，产地焦煤普涨，部分创年内新高，山西、内蒙、山东多地煤种及竞拍价涨幅显著。综合来看，煤焦供需结构健康，维持逢低买入策略，后期需关注铁水产量及钢材利润变化。

国信期货：震荡运行

主产区部分煤矿因环保以及安全检查出现限产，其他多数煤矿维持正常生产，总体供应边际略有下滑。进口方面，高频数据显示中蒙货运通关口岸通关量在年内高位水平，进口供应充分。需求端，焦企盈利不佳，开工下降，钢厂铁水产量环比继续小幅回调。供需边际均有下滑，焦煤震荡运行，建议短线操作。

宝城期货：偏强震荡运行

需求方面，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭产量110.72万吨，周环比下降0.51万吨。另外，中美于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商，提振了商品市场整体情绪，焦煤作为本轮反内卷以来的龙头品种之一，仍是受多头资金青睐的重要品种。整体来看，焦煤短期基本面无明显变化，强预期支撑焦煤主力合约偏强震荡，后续关注中美贸易措施结果以及主产区供应变化。