供应压力加大 鸡蛋短期或将延续跌势运行

10月17日早盘，鸡蛋主力合约弱势下行，目前盘内报2812元，跌幅-0.78%。当前开产对应5月偏高补栏水平，从大小蛋价差来看，小蛋价格同比仍较弱。相比2017年和2020年两个严重亏损的年份，今年养殖主体规模化，产能调整刚性加剧，淘鸡节奏相对温和，而开产水平偏高，因此产能去化速度相对偏慢。

首创期货：反弹空间受限

需求端方面，双节后食品企业订单有所收缩，市场消费主力回归家庭日常采购，鸡蛋市场正逐步进入阶段性淡季，但10月末临近“双11”备货期，商超促销活动增加，需求或有小幅好转。结论：产能高位运行，供应过剩的格局未变，且需求转弱明显，叠加假期库存累积，短期难有实质性利好驱动价格上涨，且不排除有继续下跌预期。盘面多头驱动力量明显不足，反弹空间受限，建议逢高空为主。

正信期货：将延续跌势运行

供给方面，淘鸡日龄虽已回落至500天以内，但仍明显高于前几轮周期低点，产能收缩有限；且随着可淘老鸡减少，去化节奏趋缓。9月气温下降，产蛋率回升，叠加5月补栏鸡苗陆续开产，新增产能持续释放，供应压力加大。需求方面，近期猪肉、蔬菜、禽肉等替代品大幅下跌，明显减少鸡蛋的替代作用，导致库存快速积累。下游贸易商和终端采购多持谨慎观望态度，以清理自身库存为主，入市采购的积极性不强。策略：基于淘鸡领先指数推演，蛋价在明年3月之前或将延续跌势，建议逢高做空为主。