厂库库存继续累积 烧碱短期走势承压

【行情复盘】烧碱期货震荡洗盘，昨日重心弱势下探后逐步止跌，盘面企稳回升，录得长下影线。隔夜夜盘，期价继续松动。

【重要资讯】国内液碱现货市场气氛平稳，大多数地区报价维持稳定，广东地区小幅下调。山东市场稳中有升，低浓度碱、高浓度碱均上调，32%离子膜碱市场主流价为750-950元/吨，折百价为2344-2969元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1280-1290元/吨，折百价为2560-2580元/吨。与期货相比，烧碱现货市场升水幅度扩大，阶段性做多基差谨慎持有。液氯市场窄幅整理，山东液氯槽车主流成交价为-250至-1元/吨，液氯外销量减少，下游采购稳定，价格波动幅度不大。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利略有增加，但整体处于低位。装置检修减少，但部分降负运行，烧碱产能利用率小幅回落，样本企业平均开工为88.24%，周度折百产量为85.13万吨，环比下降0.21%。烧碱厂库预期内累积，增加至42.12万吨（湿吨），环比上涨7.68%，大幅高于去年同期水平26.56%。企业生产积极性下降，十月份检修计划较多，烧碱供应端压力有望得到缓解。主力下游氧化铝市场继续下跌，运行产能稳中有升，耗碱量相对稳定，但企业面临亏损压力增加，存在压价现象，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价为740元/吨。非铝需求入市采购不积极，需求端支撑乏力。

【市场逻辑】企业盈利偏低，后期企业检修计划较多，烧碱供应较为稳定，下游耗碱量平稳，厂库库存继续累积。

【交易策略】供需弱稳，烧碱短期走势承压，重心或继续松动，支撑关注2400-2430附近，操作上短线反弹试空思路，上方压力位关注2530-2550附近。期权方面，卖出行权价在2560上方的虚值看涨期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）