库存压力增加 工业硅短期或区间震荡运行

10月14日早盘，工业硅主力合约弱势下行，目前盘内报8655元，跌幅-0.63%。行业处于供需双增格局，但库存去化明显放缓，甚至存在累库迹象，表明基本面已边际转向宽松，考虑两大主产区供应增减不一，同时核心消费流向多晶硅需求存在不确定性，市场暂无明显单边驱动，盘面或围绕成本线附近波动。策略上，波段操作思路。

首创期货：区间震荡运行

供应端新疆地区复产，西南地区减产的预期已落实，需求端多晶硅有增加预期，但工业硅复产速度大于下游需求速度，库存压力增加。11月底交割库仓单集中注销，不符合重新注册的仓单将流入市场冲击现货价格。在行业反内卷政策具体措施出台之前，硅价高度有限，反内卷预期和枯水期成本上移限制下行空间。短期主力合约或在8200-9600区间震荡。

国信期货：震荡为主

供给端，西南地区企业开炉数量变化不大，西北地区硅企持续复产，工业硅周度产量维持在高位。需求端，多晶硅现货报价略有上调，周度产量环比增加，对工业硅的需求尚可；有机硅DMC价格低位反弹，但单体企业生产亏损严重，开工率持续下滑，对工业硅的需求偏弱。当前工业硅基本面变化不大，预计短期价格震荡为主。