基本面表现疲软 沥青盘面弱势运行

市场分析

本周沥青期货市场表现：原油价格再度走低，沥青自身基本面表现疲软，盘面弱势运行。BU主力合约周度跌幅录得2.8%。

供应方面：参考隆众资讯数据，本周国内（92家样本企业）沥青周度总产量为62.3万吨，环比下降4.6万吨，降幅6.8%。

需求方面：受到天气与资金因素影响，近期沥青终端需求改善乏力，旺季特征不明显。具体来看，北方部分地区收到降雨天气影响，下游终端需求疲软。南方个别地区同样有降雨干扰，道路施工需求难以完全释放。此外，整体市场情绪偏谨慎，投机需求氛围一般。

库存方面：参考隆众资讯数据，截至10月9日，国内54家沥青样本厂库库存共计75.1万吨，较9月29日上升7.9%；与此同时，国内沥青104家社会库库存共计148万吨，较9月29日减少8.4%。

受到中东地缘局势缓和与基本面转弱预期的影响，原油价格近期连续走低。周五特朗普威胁对我国加征关税，宏观风险增加，将对油价产生进一步的下行压力。就沥青自身基本面而言，整体供需两弱格局延续，现货端氛围偏弱。局部压力已显现。整体来看，沥青自身基本面驱动相对不足，短期或更多受到原油走势的影响，由于宏观面扰动增加，盘面可能会反复波动，建议保持谨慎。

策略

单边：谨慎偏空，短期观望为主

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

风险

原油价格波动、宏观风险、中东地缘冲突、原料供应风险、炼厂开工率与排产变动超预期等

（来源：华泰期货）