社会库存持续累积 PVC短期或震荡偏弱运行

据数据显示，截止(9月22日-9月26日)当周收盘，PVC期货主力合约报4897元，周内最高上探至4,989元/吨，最低触及4,868元/吨，周度跌幅达-1.05%，持仓量环比上周减持-4,576手。

【行情数据表】

9月22日-9月26日PVC期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
v2601	4,955	4,989	4,868	4,897	1,121,467	-4,576

仓单方面，截止本周五(9月26日)，PVC期货仓单录得110,765手，环比前一周五(9月19日)的109,599手增加1166手。

【机构观点】

光大期货：震荡偏弱运行

需求方面，国内房地产施工企稳回升，但同比偏弱，因此后续管材和型材开工率虽然有回升预期但增量不多。综合来看，供给维持高位震荡，国内需求恢复缓慢，并且出口受印度反倾销政策影响将走弱。近期基差和月差绝对值维持相对高位，炼厂库存会继续向社会转移，总库存压力仍然较大，随着产业套保的介入，基差和月差会有所收窄，预计PVC价格震荡偏弱。

正信期货：震荡偏弱运行

9月PVC+烧碱装置利润修复，企业开工积极性增加，9月产量回升。后续仍有天津渤化40万、浙江嘉化30万等新装置试车量产，新增产能供应压力仍存。下游高温天气下开工率不高，需求改善有限，基本面预期偏弱。近期开工回升且需求疲软下社会库存持续累积，从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值不低，市场交易逻辑重回供应过剩行业格局，期价震荡偏弱。