下游需求跟进乏力 尿素期货低位波动

【行情复盘】尿素期货低位逐步企稳，昨日盘面小幅高开，上破1700关口，但未能站稳，重心震荡回落，跌破十日均线支撑。

【重要资讯】期货上涨提振下，国内尿素现货市场气氛略好转，各地区报价稳中有升，业者心态依旧谨慎，现货实际成交仍不活跃。山东地区报价企稳，中小颗粒尿素市场均价1642元/吨，环比上涨7元/吨。与期货相比，尿素现货小幅贴水，做多基差套利谨慎持有。成本端近期表现偏强，由于尿素价格处于低位，企业生产利润被挤压。新增四套装置停车，同时恢复也有四家，大部分运行平稳，尿素产能利用率小幅回升，增加至79.34%，接近八成，较前期上涨1.24%。尿素企业周度产量增加至129.93万吨，环比上涨2.03万吨。后期新增检修计划不多，但多套装置面临重启，尿素供应维持充裕态势。下游逢低补货，厂家部分接单增加，尿素企业预收订单天数为6.88日，环比增加0.47日。随着出口订单交付，累库速度有所放缓，尿素企业库存达到113.27万吨，环比上涨3.77万吨。少数农需略有提升，但支撑力度不足。工业需求旺季表现不佳，入市补货相对理性。复合肥企业开工小幅提升至四成以上，部分库存压力增加。近期，暂无出口端消息面扰动。

【市场逻辑】日产保持在相对高位，尿素可流通货源充裕，而下游需求跟进乏力，市场延续累库态势。

【交易策略】供需偏宽松，尿素期货低位波动，下方支撑关注1630-1650附近，需求仍存在好转预期，已入场多单可谨慎持有，压力位关注1730-1750附近。期权方面，卖出行权价在1600下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）