生猪供应压力将显著增加 预计鸡蛋短期反弹幅度有限

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：9月8日，生猪期货主力LH2511合约震荡运行，收盘13305元/吨，日跌幅0.15%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价13.39元/kg，日环比下降0.14元/kg，同比跌幅32.31%；基差（河南）：385元/吨。

基本面：供给方面，按照生猪产能变化，受 2024 年 11 月份母猪存栏在   4080 万头影响，9 月份国内生猪供应逐月增加，随着规模以上猪企出栏节奏逐步恢复，叠加二次育肥大猪集中出栏，供应压力将显著增加。

需求方面，立秋后天气转凉，全国各大院校陆续开学，校园餐饮及周边消费需求逐步释放，叠加家庭日常消费的平稳支撑，屠企   开工率持续回升，但整体需求增量依旧有限，未对猪价形成实质性拉动，同时，禽肉、鸡蛋等替代品价格优势突出，抑制猪肉消费增长空间。

政策方面，9 月，“逢车必查、逢猪必检” 新规正式施行，生猪运输受到更严格的监管，运输成本和时间成本增加，对于二次育肥从业者而言，收购仔猪、运输育肥等环节的难度和成本大幅上升。

结论：短期内，若无重大利好因素刺激，猪价难有大幅上涨空间。盘面震荡运行为主。

策略建议：中性

【鸡蛋】

【市场热点及投资逻辑】：行情：9月8日，鸡蛋期货主力JD2510合约偏强运行，收盘3002元/500kg，日涨幅1.28%。

现货端：主产区鸡蛋均价3.42元/斤，日环比上涨0.05元/斤，同比下跌34.61%。鸡蛋均价3.42元/斤，日环比上涨0.04元/斤，同比下跌32.41%；基差（沧州），348元/吨。

基本面：当前全国鸡蛋走货情绪偏好，市场处于供需相对紧张的状态，无论是产区还是销区都没有库存。蛋价上涨的原因可能是老鸡淘汰导致供应下降，也可能是旺季需求增加所致，目前还需继续观察。

近日蛋价上涨的同时，淘鸡价格下降，若是淘鸡加速带动蛋价上涨，上涨趋势可能会持续，但由于行业去产能速度较为缓慢，即便存栏量存在逐步下滑预期，但供应总量仍处高位，鸡蛋价格的上涨幅度可能会受到一定限制。

结论：在产能充裕的限制下，盘面反弹幅度有限，建议逢高做空。

策略建议：逢高空