不锈钢成本支撑走强 预计沪镍短期承压运行

【不锈钢】：下方成本支撑，上方需求约束

印尼方面，印尼动乱平息，打击非法采矿活动目前未闻对印尼镍不锈钢产业链造成实质影响。

镍铁方面，最新镍铁成交价为960元/镍，成交5千吨。

铬铁方面，钢厂排产增加、铬矿成本支撑较强叠加青山钢招价上涨，铬铁价格预计坚挺。

供应方面，据市场消息，广西某钢厂超低排放改造项目计划9月10日正式启动，期间停产预计影响不锈钢炼钢产量在6-7.5万吨，其中80%为201，20%为304。

需求方面，终端需求回暖程度有限，市场成交仍以刚需为主，关注金九传统旺季验证情况。

综合而言，美国非农就业数据显著不及预期提升降息预期，但也引发衰退担忧，不锈钢成本支撑走强，社会库存小幅去化，但现实需求疲弱仍制约期价向上弹性，期价或窄幅震荡偏强，主力合约主要运行区间参考12700-13100，关注印尼打击非法采矿相关进展。

【沪镍】：库存积累，镍价承压运行

印尼方面，印尼动乱平息，打击非法采矿活动目前未闻对印尼镍产业链造成实质影响。

硫酸镍方面，原料中间品仍偏紧，其折扣系数维持高位，叠加下游询价活跃，硫酸镍价格有所走强。

供需方面，精炼镍现货成交氛围未有起色，海内外库存转增，过剩格局对镍价持续施压。

综合而言，美国非农就业数据爆冷，美联储降息预期升温，同时也带来衰退忧虑，镍需求缺乏改善，过剩逻辑下镍价承压运行，主力合约主要运行区间参考11.8-12.3w，关注印尼打击非法采矿进展。