库存累库压力犹在 氧化铝短期或震荡偏弱运行

9月9日午盘，氧化铝主力合约弱势震荡为主，目前盘内报2937元，跌幅-0.94%。策略方面，海外矿石供应回暖，四季度矿价或将承压，冶炼段产能过剩格局短期难改。但美联储降息预期提高或将驱动有色板块偏强运行。因此，短期建议观望为主，静待宏观情绪共振。

国信期货：震荡偏弱运行

本周氧化铝产能开工率有望回升，需求端持稳，氧化铝库存累库压力犹在。整体而言，氧化铝基本面暂无利好因素出现，氧化铝进口窗口打开的预期或再度放大供应过剩逻辑，给予价格向下压制力，考虑到氧化铝盘面利润已收窄至100元/吨以内，下方空间或有限。预计氧化铝或震荡偏弱运行，以震荡思路对待。

银河期货：维持偏弱运行

氧化铝供需的过剩逐渐在现货市场显性化，零单对现货价贴水成交，带动现货报价下跌。氧化铝周度运行产能因焙烧恢复而大增，后续预计带动产量环比增加，供需维持过剩格局，基本面偏弱趋势不改。但警惕“反内卷”情绪对氧化铝价格的干扰。交易策略：单边：氧化铝价格维持偏弱运行。