棉花产成品库存进一步去化 预计红枣短期存在回落压力

【棉花】：关注下游旺季需求

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收跌，震荡运行，关注美棉周度出口情况。隔夜郑棉小幅下跌。

【外棉信息】据印度有关机构消息，印度全国播种进度仍落后于去年同期。截至8月29日，印度新年度棉花播种面积达1088万公顷，较去年同期1114万公顷减少约2.3%。

【郑棉信息】近期新疆气温较为温和，整体降雨不多，本周气温有所回落，目前新疆新棉进入集中吐絮阶段，生长进度有所提前，预计九月下旬新棉将陆续上市。

当前来看，九月中下旬降雨或有增加，尤其是阿克苏地区、胡杨河市、喀什地区西部产区及巴州产区，多处于南疆，连续阴雨天易影响棉花品质并干扰采收进度，关注后续降雨预报情况。

下游随着“金九银十”的到来，产成品库存进一步去化，但利润未见明显修复，下游整体信心仍显不足，订单仍有欠缺。

【南华观点】新棉上市前低库存现状仍对棉价形成支撑，策略上仍以回调布多为主，但上方面临预套保压力，故不宜追高，关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。

【红枣】：下游走货欠佳

【产区动态】新年度灰枣头茬果数量偏少，但二三茬果整体坐果情况尚可，目前新季灰枣进入上糖阶段，近期新疆整体气温有所回落，九月中下旬降雨或有增加，尤其是阿克苏地区，关注产区降雨情况，连续阴雨易导致裂果或炭疽病等现象的发生。

【销区动态】昨日广州如意坊市场到货3车，河北崔尔庄市场到货少量，整体成交一般，沧州特级枣价格继续小幅下调，其余现货价格暂稳。

【库存动态】9月4日郑商所红枣期货仓单录得10030张，较上一交易日减少7张。

据统计，截至8月28日，36家样本点物理库存在9456吨，周环比减少63吨，同比增加74.95%。

【南华观点】在去年丰产的基础之上，新年度灰枣产量或同比明显下滑，而较正常年份减产幅度或较小，但在下树前市场仍存炒作可能，关注产区天气变化。

近期虽中秋节旺季逐渐临近，但下游整体成交情况一般，若后续减产幅度未有进一步扩大，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣价格还将存在回落压力。