供给端压力再度回升 纯碱价格上行驱动或不足

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱主力01合约延续震荡整理，价格波动弹性相对有限。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1210-1320元/吨，华东地区重碱价格约1260-1320元/吨，华中地区重碱价格约1280-1350元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱01合约基差约23元/吨，华中重碱01合约基差约-77元/吨，基差环比窄幅波动。价差方面，纯碱01&05价差约-80元/吨，延续反套运行。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约4934张，环比上期减少298张，减量来自中远海运348张，衡水棉麻7张，增量来自安阳万庄22张，银河德睿35张。目前仓单主要分布在安阳万庄。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场资讯显示，本周国内纯碱产量75.17万吨，环比增加3.27万吨，涨幅4.55%。其中，轻质碱产量34.05万吨，环比增加0.47万吨。重质碱产量41.12万吨，环比增加2.80万吨。检修企业逐步恢复，供应提升。此外本周国内纯碱厂家总库存182.21万吨，较周一增加0.28万吨，涨幅0.15%。其中，轻质纯碱75.02万吨，环比增加0.70万吨，重质纯碱107.19万吨，环比下跌0.42万吨。较上周四减少4.54万吨，跌幅2.43%。另外，本周中国纯碱企业出货量79.71万吨，纯碱整体出货率为106.04%。

【交易策略】

现阶段纯碱盘面延续震荡调整，价格走势较为纠结。基本面来看，本周纯碱产量、负荷环比回升，供给端压力再度回升，且产业库存环比亦出现小幅上涨，而需求端则未有明显改善，加之本周交割库库存环比亦小幅增加，我们预估短期供需依然偏弱，价格上行驱动或不足。套利方面，纯碱01&05价差反套可继续关注。期权方面，前期卖出看涨期权谨慎持有，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）