沪锡基本面存支撑 预计沪锌短期维持低位震荡

【沪锡】：降息预期强化，锡价小幅收涨

周三沪锡主力SN2510合约日内震荡偏弱，夜间横盘，伦锡震荡偏弱。

现货市场：听闻小牌对10月贴水500-贴水100元/吨左右，云字头对10月贴水100-升水200元/吨附近，云锡对10月升水200-升水500元/吨左右。

整体来看，美国7月职位空缺降至10个月新低，强化9月降息预期，美元收跌略提振锡价。

供应端依旧面临锡矿紧张、精炼锡产量释放受阻的限制，消费进入淡旺季过度阶段，基本面存支撑，同时，伦锡流动性风险未有解除，内外锡价走势具较强韧性，短期市场等待美国非农就业数据指引降息路径，预计沪锡维持窄幅震荡盘整。

【沪锌】：沪锌加权持仓偏低，市场参与度有限

周三沪锌主力ZN2510合约日内震荡偏弱，夜间重心小幅下移，伦锌冲高回落。

现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22250~22360元/吨，对2510合约贴水30元/吨。部分贸易商休息，市场出货及接货企业均不多，盘面维持震荡，下游观望接货意愿同样较低，市场交投较清淡，升水偏弱运行。

据SMM了解，部分由于天津、河北地区环保限产导致不能按时交货的镀锌订单，流入到山东、河南等镀锌厂生产。

据SMM了解，天津及河北地区环保要求预计在9月4日0点解除，9月4日开始当地及周边镀锌厂开始恢复正常生产。

整体来看，美国JOLTS职位空缺数据疲软，强化了市场的降息预期，美元收跌，但对锌价提振有限。阅兵结束后北方运输管控放开，镀锌企业开工有望回暖修复，存刚需补库预期，关注今日三方库存数据。

基本面矛盾未有太大变化，资金参与热情不高，沪锌加权持仓21.9万手，偏低水平，预计短期锌价维持低位震荡，等待消费改善打破走势僵局。