受供应压力预期拖累 郑糖短期走势或以震荡偏弱为主

9月4日早盘，白糖主力合约弱势下行，目前盘内报5543元，跌幅-0.47%。从广西8月产销数据显示产销率同比偏高，但库存下降放缓，8月销量大幅同比下降，说明需求转弱或遭遇进口糖挤压市场份额，另外糖浆进口需关注，因即将迎来新榨季生产。整体上，中国农业农村部8月供需报告未对产需进行调整，增产压力仍存。关注内外糖价差变化，内糖价格仍跟随外盘价格波动。

申银万国期货：震荡偏弱走势为主

国际方面，全球糖市随着巴西新糖供应增加、即已进入累库阶段。UNICA新一期数据显示累计糖产同比降幅继续缩小，不过考虑到巴西丰产已有所计价，预计原糖短期下行空间相对有限、维持震荡走势。反观国内市场，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，对糖价有所支撑。不过进口端加工糖压力集中释放，叠加新榨季甜菜糖即将开榨，供应压力预期对糖价有所拖累，短期郑糖被动跟随原糖，震荡偏弱走势为主。

光大期货：仍将承压下行

现货报价方面，广西制糖集团报价5850~5960元吨，部分下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5730~5780元/吨，报价持平；加工糖厂报价区间5970~6450元/吨，仅个别下调20元/吨。原糖方面，期价刷新一个月低点，弱势尽显，短期缺乏提振题材。国内广西、云南8月销售数据公布，销量同比均回落，未来进口糖抑制下期价仍将承压下行。