需求疲软基本面未改 沪锌短期或维持窄幅震荡

8月22日早盘，沪锌主力合约小幅走低，目前盘内报22245元，跌幅-0.18%。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。

铜冠金源期货：维持窄幅震荡

美国8月制造业PMI初值53.3，意外创三年多新高，通胀压力加剧；劳动力市场降温愈发明显，上周首次申请失业救济人数意外飙升1.1万。同时三位地区联储主席讲话也打压9月降息预期，美元收涨，锌价承压。不过伴随锌价回落，下游逢低采买增多，周度小幅去库，对锌价构成一定支撑。但供应稳步增长，需求疲软的基本面未有太大改变，且市场等待杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话，情绪偏谨慎，短期预计锌价维持窄幅震荡。

南华期货：震荡为主

库存近期持续累库，并且七地库存已经突破了13万吨。需求端方面，传统消费淡季表现较为疲软，整体水平保持偏弱运行。LME库存持续下降，有一定挤仓风险，其边际效应显现，支撑较为疲软。库存上，锌价外强内弱格局愈发明显，交易策略上可以考虑卖外盘买内盘的内外反套。短期内，观察宏观，震荡为主。