港口库存继续累积 甲醇短期盘整运行

【行情复盘】甲醇期货继续僵持整理，昨日盘面小幅低开，重心窄幅震荡，向上测试20日均线压力位后回落。隔夜夜盘，期价窄幅冲高回落。

【重要资讯】市场参与者心态稳定，国内甲醇现货市场气氛有所回暖，区域表现分化，内地市场报价走高，沿海地区窄幅震荡，现货交投尚未出现明显好转。西北主产区企业报价稳中有升，近期接单情况较为平稳，出货尚可，企业库存降至46.04万吨，内蒙古北线商谈参考2090-2120元/吨，南线商谈参考2100元/吨。与期货相比，甲醇现货市场维持窄幅贴水，基差变动有限，暂无明显套利机会。华北、西北地区生产装置提负，甲醇行业开工水平回升，上涨至71.54%，较前期提升1.17个百分点，西北地区开工为76.95%。由于近期重启装置数量增加，且八月份企业检修计划寥寥无几，甲醇产量或有所增加。持货商报价坚挺，市场低价货源不多，但下游缺乏追涨热情，商谈重心大稳小动，刚需放量为主。煤（甲醇）制烯烃平均开工略回落至81.05%，装置检修与重启共存，原料库存水平增加。传统需求行业难有起色，甲醛、二甲醚开工小幅回升，但MTBE、醋酸回落，对原料消耗有限。沿海地区库存明显回升，上涨至91.5万吨，处于中等偏上水平。

【市场逻辑】煤价稳中有升，成本端跟随走强，企业检修计划减少，甲醇供应弱稳，下游需求处于淡季，港口库存继续累积。

【交易策略】累库预期下，甲醇行情胶着，短期盘整运行，下方2350-2370存在支撑，以震荡思路对待为宜，关注市场情绪及煤炭板块的扰动，上方2430-2450附近承压。期权方面，可考虑卖出2601合约行权价在2450下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）