乙二醇下方仍有支撑 预计PTA短期维持震荡运行

【乙二醇】：短期震荡偏弱整理，区间操作

上一交易日，乙二醇主力合约下跌，跌幅0.39%。

供应端方面，乙二醇整体开工负荷在69%（环比上期上升0.65%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在75%（环比上期上升0.64%），浙石化预计8月上旬重启，陕西榆能化学和内蒙中化学重启。

近期EO下游需求表现乏力，部分EO-EG联产装置有EO回切EG动作/计划。另外沙特地区有几套装置重启。

库存方面，华东主港地区MEG港口库存约51.6万吨附近，环比上期下降0.5万吨。

需求方面，下游聚酯开工调整至88.7%，终端织机开工小幅回升。

综上，近端乙二醇煤制装置重启增多，供应压力进一步增加，压制盘面，但库存去化且处低位水平，下方仍有支撑，短期考虑区间参与为主，关注港口库存和进口变动情况。

【PTA】：短期区间操作，警惕回调风险

上一交易日，PTA2509主力合约下跌，跌幅1.34%，华东现货现价在4710元/吨，基差率为0.26%。

供应端方面，近期PTA装置变化不大，PTA负荷维持在79.7%；华东一供应商720万吨PTA装置于昨晚起降负至8~9成，恢复时间视原料物流情况。

需求端方面，近期短纤和长丝部分装置重启，聚酯开工上升至88.7%附近；江浙终端开工整体小幅回升，工厂原料备货投机性增加。

效益方面，上下游错配预期下利润大幅向上游集中，PTA加工费承压明显，近期略下滑至180元/吨附近，后续或将出现超预期检修量。

综上，短期PTA供应变化不大，需求有转弱预期，成本端原油支撑减弱，短期或有回调风险，整体或维持震荡运行，但加工费承压，考虑区间参与，注意控制风险。