沪锡消费淡季不改 预计沪铜短期将维持震荡
周四沪锡主力SN2508合约日内窄幅震荡，夜间重心小幅上移，伦锡震荡。
现货市场：听闻小牌对8月平水-升水400元/吨左右，云字头对8月升水400-升水700元/吨附近，云锡对8月升水700-升水1000元/吨左右不变。
整体来看，美国经济数据缓解了人们对经济走弱的担忧，市场氛围好转。
基本面看，ITA预计未来几个月，缅甸佤邦地区将恢复锡矿发货，炼厂原料供应紧张态势有望缓解，同时消费淡季不改，下游采买刚需，国内维持累库，基本面支撑边际减弱。
宏观氛围偏好缓解锡价跌势，短期锡价企稳震荡，中长期看随着原料供应进一步改善，锡价仍有承压下行压力。
周四沪铜主力止跌企稳，伦铜昨夜低位拉升，国内近月B结构转向平水，周四电解铜现货市场成交略有好转，下游逢低积极补库，内贸铜升至升水105元/吨，昨日LME库存升至12.2万吨。
宏观方面：美联储三把手威廉姆斯表示，当前货币政策正处于正确的位置，关税政策的影响才刚刚开始冲击经济，维持这种适度紧缩的政策立场对于实现就业最大化和物价稳定的双重目标是完全合适的。
美联储理事库格勒认为，美联储在未来一堆按时间内都不应降息，需要紧缩的货币政策来遏制通胀升温的势头，约束性的立场对锚定长期通胀预期非常关键。
鹰派官员戴利认为，今年筹划两次降息是合理的，如果等到通胀回归2%才行动将为时已晚，不应等待过久才采取行动；随着鹰鸽两派官员的阵营拉开，美联储对9月降息的分歧愈发扩大，但至少已有多位官员表达鸽派立场，为四季度和明年降息计划埋下了伏笔。
产业方面：季报显示，安托法加斯塔二季度铜产量为16.01万吨，同比+3.1%，得益于旗下Centinela和Los Pelambres铜矿产量增加，抵消了阴极业务产量的下降。
满足COMEX关税截止日期前的套利窗口正在迅速关闭致使部分货源回流LME，美联储鹰鸽两派分歧加剧，鹰派官员认为需要紧缩的货币政策来遏制通胀升温的势头，而仍有部分官员认为今年仍应降息两次。
基本面上，海外矿端紧缺事实不变，LME库存持续回升，海外精铜供应逐渐趋松，美铜溢价估值向下修复，主流矿企二季报已增产为主，预计铜价短期将维持震荡。
