市场供需小幅过剩 沪铅短期或将偏弱运行

7月18日早盘，沪铅主力合约小幅走低，目前盘内报16845元，跌幅-0.15%。7月原生铅、再生铅供应缓慢增量，期现价差扩大叠加下游接货积极性下滑，持货商交割移库带动带动铅锭社库累增，创3年同期新高水平，隐性库存显化或进一步拖累铅价。趋势上偏空看待，可以卖出虚值看涨期权或者直接持空操作。

五矿期货：偏弱运行

据钢联数据，国内社会库存微增至6.68万吨。总体来看：原生开工率小幅下滑，再生开工率低位抬升，铅锭供应维持相对宽松，社会库存与企业成品库存均有累库。铅蓄电池价格止跌企稳，旺季将至，下游蓄企采买小幅转好，综合来看铅锭供需小幅过剩，预计国内铅价偏弱运行。

南华期货：震荡为主

需求端，逼近旺季，生产备库意愿加强，但价格上涨现货成交一般，仍处于观望状态。同时短期再生铅的成本支撑可能不足。因为目前整体需求不高，原生铅能够更便宜且能一定程度满足需求。短期内，可能还是需要观察宏观以及下游的采买情绪，同时等待旺季的到来，铅价才会有重心上移的表现。短期内，受供需双弱与宏观影响，同时关注关税问题，震荡为主。