供需基本面预期走弱 预计PTA短期震荡承压运行

7月15日早盘，PTA主力合约弱势下行，目前盘内报4690元，跌幅-0.76%。PTA供需格局近期边际转弱，后续需求端预计延续季节性下滑，上游PX维持相对聚酯偏紧格局，上下游错配预期下利润大幅向上游集中，PTA加工费承压明显。但当前来看PTA现金流加工费已一路跌至历史低位，下方支撑预计偏强，低位效益水平若维持或将带来新增检修量，关注加工费逢低做扩机会。

正信期货：下跌幅度有限

国内商品逐步回归到自身基本面主导，PTA新装置投产在即，叠加检修装置重启，国内供应有提升预期，且终端季节性淡季来临，下游多按需采购为主，聚酯有一定的降负预期，供需转弱预期较强。策略：PTA供应有提升预期，终端季节性淡季来临，下游多按需采购为主，聚酯负荷下调，PTA供需有转弱预期，但加工费低位，预计短期PTA下跌幅度有限。

西南期货：震荡承压运行

供应端方面，逸盛海南和逸盛大化PTA装置负荷恢复正常，PTA负荷提至79.7%。需求端方面，“反内卷”进行时，一套故障装置重启，又有切片、瓶片装置陆续安排检修，整体聚酯负荷下降至88.9%。江浙终端开工整体下滑，工厂原料备货下降。综上，短期PTA供需基本面预期走弱，成本端原油支撑略不足，短期或震荡承压运行，缺乏向上驱动，考虑区间参与，注意控制风险。