白糖市场支撑显著 预计棉花短期高位震荡

【白糖】：关注5800一线去留

【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周四下跌，多空陷入相持。

昨日夜盘，郑糖横盘震荡，短期糖价维持在5800一线。

【现货报价】南宁中间商站台报价6100元/吨。昆明中间商报价5830-5960元/吨。

【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，6月出口糖336.18万吨，日均出口16.81万吨，较上年6月增加5%。

2、印度合作社全国糖厂联合会预估印度25/26榨季糖产量为3500万吨。

3、Unica数据显示，巴西中南部6月上旬压榨甘蔗3878万吨，同比减少21.5%，产糖245万吨，同比下降21.22%，制糖比51.54%，去年同期为49.68%。

4、5月份我国进口糖浆、预混粉合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。

5、海关总署公布的数据显示，2025年5月份我国进口食糖35万吨，同比增加33万吨。

6、巴西矿业和能源部将汽油中强制乙醇掺混比例从27%提高至30%，同时将生物柴油在柴油中的比例从14%增加至15%。

【南华观点】短期市场支撑显著，走势略有增强。

【棉花】：关注USDA报告

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，关注本周即出的USDA供需预测报告。隔夜郑棉小幅收涨。

【外棉信息】截至7月4日，印度新年度棉花播种面积达795.4万公顷，同比增加约1.2%。

【郑棉信息】目前新疆新棉进入结铃期，生长进度较快，大部分棉田打顶工作已进入尾声，较往年有所提前，整体长势良好，本周新疆整体降水较少，各产区气温回落，或至下周再度回升。

据中国棉花信息网数据显示，截至6月底，全国棉花工商业库存为383.28万吨，环比减少66.7万吨，同比减少37.82万吨，月度环比降速略有放缓，但年度末库存偏紧的预期仍较强。

当前下游仍处于传统的需求淡季，纱布厂负荷进一步下调，原料采购积极性较低，成品维持累库态势。

【南华观点】本年度国内棉花去库较快，低库存对棉价形成支撑，棉价估值得到修复，但下游消费负反馈正在逐渐累积，成品库存压力逐步显现，棉价上方承压，短期或高位震荡，关注上方万四关口压力，关注配额政策能否落地以及中美贸易协议进一步调整情况。