终端需求较疲软 不锈钢短期或以震荡为主

7月11日早盘，不锈钢主力合约小幅走低，目前盘内报12800元，跌幅-0.12%。早间市场交投清淡，成交多集中于低价资源；午后受期货走强提振，市场信心有所恢复，现货报价普遍上调50-100元/吨，交易活跃度随之提升。然而考虑到目前行业库存压力仍大，终端需求未见显著回暖，后市行情能否持续走强，将取决于反内卷政策落地效果及基本面实质性改善程度。

广发期货：震荡为主

终端需求比较疲软，梅雨天气叠加连续高温天气，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主，贸易商议价空间扩大但仍难放量。本周不锈钢社会库存消化加快，仓单持续减量。总体上，目前宏观有不确定性，基本面变化不大仍有压力，镍铁价格持续偏低位成本支撑走弱，供应端减产不及预期，需求整体疲软去库偏慢。短期盘面震荡为主。

广州期货：缺乏明显反弹驱动

供需方面，据Mysteel数据，预计7月排产325.31万吨，月环比减少2.87%，同比减少1.67%，不锈钢虽减产消息频发但整体供应仍处高位，而终端需求疲软仍是核心矛盾，本周社会库存增加0.93％，体现库存消化速度偏缓。综合而言，反内卷政策情绪提振渐褪，镍铁价格不断下跌，不锈钢供需矛盾犹存，库存消化缓慢，期价缺乏明显反弹驱动。