市场需求处淡季 甲醇期货偏弱运行

【行情复盘】甲醇期货走势承压，昨日盘面小幅跳空低开，重心逐步回到2400关口下方运行。隔夜夜盘，期价窄幅松动。

【重要资讯】期货弱势调整，市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛逐步降温，区域表现分化，沿海地区窄幅波动，内地市场涨跌互现。上游煤炭市场走势承压，报价小幅松动，产区主流煤矿生产稳定，随着民营煤矿陆续恢复，煤炭产量呈现增加态势，但到矿拉运车辆较少，市场煤出货不畅，坑口库存逐步累积。下游用户按需采购，市场交投情绪降温。需求端支撑不足，煤价仍存在回落可能。西北主产区企业出货为主，报价跟随松动，跌幅有所扩大，接单情况一般，企业库存略增加至49万吨，内蒙古北线商谈参考1970-2000元/吨，南线商谈参考2020元/吨。 与期货相比，甲醇现货市场小幅升水，基差继续收窄，做空基差套利谨慎持有。 甲醇行业开工回落，整体开工为75.61%，较去年同期提升8.02个百分点；西北地区开工保持在高位，略降至84.67%。7月份企业存在少量检修计划，同时重启装置较多，预计甲醇货源供应弱稳。传统需求行业淡季转弱，开工出现不同程度走低，仅有MTBE开工略回升，刚需消耗不足。虽然MTO装置开车，但西部一体化装置停车，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工继续回落，降至81.27%，较前期下滑1.47个百分点。受到买涨不买跌心态的影响，下游多谨慎观望，入市采购不积极，整体商谈缺乏放量。沿海地区库存上涨至74.55万吨，环比增加0.5万吨，低于去年同期7.85%。

【市场逻辑】煤价低位回落，成本端缺乏支撑，甲醇行业开工下滑，而需求处于淡季，跟进略显乏力，港口库存缓慢累积，随着海外装置恢复，进口货源或增加。

【交易策略】累库预期下，甲醇期货偏弱运行，上方2430-2450附近承压，已入场空单谨慎持有，下方支撑关注2300-2330附近。期权方面，卖出行权价在2550附近的虚值看涨期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）