社会库存加速累库 沪锌短期或维持偏弱运行

7月8日早盘，沪锌主力合约弱势下行，目前盘内报21990元，跌幅-0.88%。锌矿供应维持高位，TC延续上行态势。当前锌锭放量预期较高。周一锌锭社会库存累库幅度较过去几周显著提升，且商品多头氛围退潮，LME市场锌Cash-3S结构亦有下行，锌价承压下行。

铜冠金源期货：维持偏弱运行

SMM：截止至本周一，社会库存为8.91万吨，较上周四增加0.67万吨。整体来看，特朗普向14国发出关税信函，对等关税暂缓期延长至8月1日，美元收涨，锌价走势承压。基本面看，供应稳步释放且维持高水平，下游淡季订单不足，初端开工率均有回落，社会库存加速累库，锌价走势偏弱，但加权持仓未有明显增量，预计下跌仍难顺畅，短期维持偏弱运行，关注宏观指引。

银河期货：承压下行

近期国内虽有部分冶炼厂检修，但前期检修的冶炼厂复产提产，整体产量环比仍有增量。消费端，进入锌传统消费淡季，终端订单减少逐渐传导至锌下游加工企业。有色网数据显示，锌下游加工企业开工率较前期已有下滑。受基本面影响，锌价或随国内社会库存累库而承压下行。