市场淡季需求走弱 预计沪锌短期上行动力有限

7月7日早盘，沪锌主力合约弱势下行，目前盘内报22200元，跌幅-0.67%。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。

广州期货：上行动力有限

国内矿供应增加+进口矿量保持较高水平，国内冶炼厂TC报到4000，矿端供应趋松预期较强，冶炼生产积极性提升，周度冶炼产能开工环比上行，国内交易所+社会库存拐入累库，下游镀锌开工率持续走弱，消费进入淡季仍有压力。供应走增，淡季需求走弱，库存累增但仍位于同期极低点，锌价上行动力有限，考虑高位尝试布空。

南华期货：宽幅震荡运行

供给端，从TC的上涨和锌锭产量的环比上升可以看出，供给端正在缓慢兑现宽松预期。不过由于产业链结构性上的调整，如锌合金与冶炼厂一体化，导致累库缓慢，其库存依旧处于历年低位。进口方面，受国外冶炼厂产能偏弱影响，海外精炼锌增量较少无法与国内竞争，同时锌矿进口处于历年高点。需求端方面，整体水平保持稳定且符合预期，传统消费淡季表现较为疲软。短期内，以宏观数据和市场情绪为主要关注点，同时关注供给端扰动，策略方面建议逢高沽空。南华观点：宽幅震荡，长期看跌。