沪锌基本面供需两弱 预计沪铅短期窄幅震荡偏多

【沪锌】：反弹空间有限，维持区间弱势运行

美国非农数据超市场预期，美联储降息预期小幅修正，美元指数止跌，有色小幅承压。

锌矿加工费运行稳定，进口矿流入国内市场，冶炼端检修与复产并存，整体上看仍有增量但量级极小。

下游需求上看，淡季之下镀锌、锌合金、氧化锌压铸开工率走弱，刚需采购为主，锌市社会库存保持同期低位小幅累增。

基本面维持供需两弱状态，锌价上下空间有限，预计沪锌价格运行区间21800-22800元/吨。

【沪铅】：市场交易需求好转预期，供应复产积极性提升

原料方面，近日废电瓶出货量略有增加但量级整体有限，再生铅炼企原料库存水平维持偏低水平。

供应方面，原生铅复产与常规检修并存，整体变动不大；由于利润亏损程度收窄，近期再生铅炼企复产积极性提升。

需求方面，下游电池厂开工率具有好转预期，市场成交氛围边际好转。

综合而言，废电瓶持续带来强成本支撑，部分再生铅复产，市场对需求存向好预期，短期铅价或窄幅震荡偏多，关注库存变化。