在替代品压力影响下 玉米短期上行空间或受限

7月4日早盘，玉米主力合约小幅走低，目前盘内报2359元，跌幅-0.21%。玉米供应偏紧叠加进口量保持低位，养殖消费逐步增加，三季度供需缺口存在支撑玉米上行。综上，当前玉米受情绪及政策投放节奏回调，但底部支撑仍强，关注后续政策拍卖情况，短线操作为主。

国投期货：继续震荡走势

今日中储粮组织进口玉米竞价销售，数量为30.6万吨，成交率与溢价情况值得关注。山东现货供应方面，一改上周的缩量变现，本周持续上量，昨日早间剩余车辆数为429车。新季小麦与玉米价差逐步缩小，部分高价玉米地区饲料企业有序替代。6月以来猪价企稳反弹，或为饲料价格带来部分支撑。当前国内玉米市场整体矛盾不大，流通环节供应节奏直接影响行情，玉米期货或继续震荡走势。

中泰期货：上行空间受限

随着进口玉米的陆续投放，将在一定程度上缓解玉米的供应紧张，但是由于今年玉米的政策导向明确，将粮食价格保持在合理区间，因此玉米的底部较为夯实。在小麦替代压力与政策粮潜在供应的双重影响下，玉米价格短期内上行空间受限。后续需持续跟踪贸易商出货意愿、下游企业购销节奏，以及小麦产需形势和政策粮的投放节奏变化。