工业硅基本面仍偏宽松 预计沪铅短期上方空间受制

【工业硅】：利好消息刺激，盘面再度反弹

7月2日，Si2509主力合约再度反弹，收盘价8210元/吨，较上一收盘价涨跌幅+5.73%。

从消息面来看，中央强调将依法依规治理低价无序竞争、推动落后产能有序退出;；美国通过“大漂亮”法案，最终版本法案中没有出现此前针对特定进口组件的风能、光伏项目征收新消费税。

从基本面来看，随着7月来临，云南完全步入丰水期，当地部分工厂已推进复产，后续或仍有增加预期，终端实际需求未见明显改善。

综合而言，在利好消息刺激下，市场对于出台供应调控政策预期升温，短期市场情绪或仍有支撑，但基本面依旧偏宽松，后续重点关注主产区套保情况。

策略上，前期多单可逢高止盈，主力合约参考区间（7500，8500）。

【沪铅】：现实需求偏淡，谨慎看待反弹空间

原料方面，近日废电瓶出货量略有增加但量级整体有限，再生铅炼企原料库存水平维持偏低水平。

供应方面，原生铅复产与常规检修并存，整体变动不大；由于利润亏损程度收窄，近期再生铅炼企复产意愿有所提升，不过原料到货情况仍然制约再生铅复产量级。

需求方面，下游铅蓄电池厂以刚需采购为主，终端消费仍处于淡季行情，后续关注7月中下旬能否兑现消费旺季预期。

综合而言，原料废电瓶持续带来强成本支撑，部分再生铅复产或使整体供应边际增加，而现实需求未有明显起色，库存消化偏缓，压制铅价上方空间，短期沪铅主力合约运行区间参考16600-17400，关注库存变化。