下游处需求淡季 棉花短期或重回震荡走势

7月3日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13775元，跌幅-0.07%。目前国内产业端处于传统淡季，下游纱线持续累库，坯布累库，在纺纱利润低迷，企业在原料采购随用随采。目前产业供需层面尚未出现明显的新增驱动因素。

南华期货：重回震荡走势

目前下游处于需求淡季，纱布厂负荷进一步下调，原料采购积极性较低，成品维持累库态势，淡季特征逐渐凸显。特朗普称与越南达成协议，越南将对任何转运货物征收40%关税，不利于中国的转口贸易，外销市场挑战加剧。南华观点：本年度在进口棉数量偏少下，疆棉去库速度较快，库存处于近年低位，棉价估值向上修复，但下游正处于需求淡季，且未来外销市场或有走弱，消费端反弹驱动稍弱，短期或重回震荡走势。

正信期货：震荡运行

国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，而下游需求也处于淡季，供需双弱下棉价难有起色。另外当前新疆新季棉花处于开花盛期，土壤墒情尚可，不过部分产区出现冰雹大风等灾害，或引发市场炒作情绪。策略：外围利多支撑美棉震荡偏强。国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，导致去库速度偏快，支撑盘面震荡偏强；不过下游需求仍显偏弱，叠加新季棉花种植面积增加，预计郑棉短期震荡运行，不过近期产区有灾害发生，关注市场炒作情绪。