下游需求端持续弱化 预计纸浆短期呈弱势震荡运行

期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情在50多点的区间内继续小幅震荡下探，日盘收于5026元/吨，较前收下跌38元/吨（或-0.75%），加权成交量23.6万手，减少13.1万手，加权持仓量33.2万手，增加1.34万手；隔夜开于5026点，随后在20多点窄幅区间横盘整理，最终夜盘收于5022点，较昨收下跌4点（或-0.08%）。

储存与持单：当前纸浆期货仓单22.76万吨，减少429吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少292吨，外运华中胶州仓库减少95吨等。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.32万手，增加7626手，持有纸浆期货多单17.66万手，增加6733手，当前净持空单36626手，增加893手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5900元/吨，阔叶浆金鱼报价4020元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、铜版纸、双胶纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游采购刚需为主，部分纸企出货缓慢，开工率低位维持。

双胶纸市场，秋季出版订单部分供货，社会面订单跟进有限，终端消费集中度不高。

铜版纸市场，社会面需求仍显偏弱，整体消费面订单跟进不足，用户无明显补库意愿，局部倒挂情况存在。

白卡纸市场，局部市场优惠促销，大部分市场业者观望纸厂动态为主，广西个别纸厂计划今日开始停机6天。

总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，港口库存仍处高位，供应宽松格局未改，下游需求端持续弱化，淡季刚需采购为主，纸厂开工维持低位；纸浆期货市场近期呈弱势震荡运行。

策略：由于供应宽松格局未改，下游纸厂开工维持低位，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在4960-5080区间内弱势震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。