库存进入累库周期 豆粕现货或震荡偏弱运行

7月2日早盘，豆粕主力合约弱势下行，目前盘内报2949元，跌幅-0.41%。目前国内大豆和豆粕库存持续回升，尽管开机持续好转，但下游积极提货，豆粕暂未出现太大库存压力，基差偏稳。后续供应节奏较为确定维持高到港量，关注需求的持续性。豆粕单边目前趋势尚未定型，盘面短期磨底，关注逢低做多机会。

铜冠金源期货：震荡运行

美豆5月大豆压榨量为611万吨，截至目前，2024/2025年度美豆累计压榨量同比增加5.84%，整体符合年度预期；产区未来两周降水在常态水平，月度天气展望有转干预期，持续关注天气变化。加拿大关闭海康威视在加的业务，该事件或有情绪影响，关注中加关系变化。另外关注中美贸易进展，影响四季度大豆的采购；国内豆粕累库加快，现货供应仍在。整体来看，短期连粕或震荡运行。

正信期货：现货震荡偏弱运行

近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游补库减弱，豆粕现货承压走低；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，其中大豆库存666万吨，较上周增加28万吨；豆粕库存59万吨，较上周增加18万吨。策略：短期美豆震荡偏强；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机升至同期高位，豆粕现货供应整体宽松，而当前下游补库减弱，现货震荡偏弱；中长期来看，美豆种植面积减幅确定，后续市场将聚焦天气炒作情况，且中美关税将继续发酵，暂时观望。