棉花市场供需双弱 预计玉米短期震荡运行

【棉花】：静待美棉种植面积报告，郑棉延续强势

国外，宏观方面，美元持续走弱对美棉形成支撑。

产业方面，近期美棉产区天气尚可，降雨增加有效缓解美棉产区西部偏差的土壤墒情，截至6月24日美棉产区干旱区域保持3%低于去年，截至22日美棉优良率录得47%低于去年。

上周美棉出口净销售9.2万包，大幅减少，另外下周USDA将发布美棉种植面积报告，目前市场预期970万英亩的面积略高于意向面积。

国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，而下游需求也处于淡季，供需双弱下棉价难有起色，另外当前新疆新季棉花处于现蕾期，土壤墒情尚可，近期新疆高温减弱。

策略：多空交织，美棉持续反弹。国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，导致去库速度偏快，支撑盘面震荡偏强；不过下游需求仍显偏弱，叠加目前新疆高温状况减轻，或限制短期上涨幅度。

【玉米】：静待美玉米种植面积报告，国内玉米短期震荡

外盘方面，近期美玉米产区天气向好，美玉米干旱面积小幅下降至16%，利于玉米生长发育，另外市场预估美玉米种植面积9535万英亩接近3月意向面积，美玉米低位震荡。

国内方面，目前小麦收获基本结束，多地储备开始入市收购，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，贸易商出货逐渐减少，山东加工企业门前到车辆维持低位，同时东北玉米现货保持坚挺，短期玉米现货暂稳。

需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，加工利润保持较低水平。

策略：关注美玉米种植面积报告，美玉米低位震荡；储备入市收购支撑麦价坚挺，短期国内玉米贸易商出货逐渐减少，不过市场担忧国储玉米抛售，短期玉米或震荡运行。

中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，三季度供需缺口仍存，支持玉米保持看涨预期。