下游需求改善不明显 纸浆短期或呈弱势运行态势

6月30日早盘，纸浆主力合约小幅走低，目前盘内报5084元，跌幅-0.08%。上周国内双胶纸产量增加，生活纸及白卡纸产量小幅下滑，双铜纸产量持平，成品纸价格整体下滑，需求端仍弱稳表现。周度国内纸浆港口库存小幅下降，整体维持偏高位置，纸浆价格上方压力仍在。

国投期货：维持低位震荡

截止2025年6月26日，中国纸浆主流港口样本库存量为216.3万吨，较上期去库4.5万吨，库存有所降低，但同比仍然偏高。国内 5月份进口纸浆301.6万吨，1-5月累计进口量为1554.7万吨，同比增加2.1%。目前国内港口库存同比偏高，纸浆需求仍然偏弱，供给相对宽松。纸浆估值偏低，纸浆或维持低位震荡。操作上暂时观望。

正信期货：呈弱势运行态势

铜版纸市场，秋季出版订单少量供货，整体消费面订单跟进不足，用户无明显补库意愿；白卡纸市场，纸厂供应恢复正常水平，7月份有停机计划纸厂数量不多，供应面保持平稳。总体来看：纸浆国内港口库存量呈去库态势，但仍处历史高位，下游需求改善不明显，开工率延续低位，原纸市场耗浆量未能有效回升，生活用纸、双胶纸和白卡纸的木浆用量略有所增加，铜版纸的木浆用量略有减少；纸浆期货市场近期呈弱势运行态势。