供需有转弱预期 PTA短期或以震荡整理为主

6月26日早盘，PTA主力合约小幅走低，目前盘内报4764元，跌幅-0.33%。当前PX和PTA相对下游聚酯供需偏紧，现货和近月偏强的格局延续。中期PX和PTA的供应回升及聚酯降负预期，产业供需格局或逐渐转为宽松。PTA累库预期下，后市基差和月差或承压。

正信期货：震荡整理为主

地缘局势不确定性较强放大油价波动，原料PX供应回归，PTA仍有装置计划检修，供应端持续缩量，但终端季节性淡季来临，下游多按需采购为主，聚酯有一定的降负预期，供需转弱预期较强。策略：地缘局势不确定性较强放大油价波动，PTA新投装置投产并逐步提升负荷，国内供应有提升预期，终端季节性淡季，聚酯有降负预期，PTA供需有转弱预期，等待新的现实驱动，预计短期PTA震荡整理为主。

一德期货：大幅震荡运行

终端需求反应一般，订单一般，库存边际上升。估值端，近期PXN震荡略强，PTA加工差震荡，PTA整体估值前期压缩后震荡。由于PX偏紧，预计PXN仍将相对高位运行，但PTA的高加工差后期存在隐忧，短期在供应商挺价背景下预计尚能维持。总体看PTA基本面不如PX。但绝对价格跟随成本，原油受地缘影响波动加大，PTA短期亦跟随大幅震荡运行。