养殖需求进入淡季抑制补库 玉米短期或震荡偏弱运行

6月25日早盘，玉米主力合约弱势下行，目前盘内报2379元，跌幅-0.59%。周末安徽省启动最低保护价，产区贸易商挺价心态增加，但高价下游接受度一般，执行前期订单为主，销区成交价格逐步贴近报价，议价空间缩小。技术上，玉米7月持仓向9月转移的过程中，多头移仓有限，受仓位调整影响今日9月合约领跌，9月多单减仓离场，警惕价格持续调整。

国投期货：继续震荡行情

河南、安徽相继出台小麦最低价政策，受此影响，玉米/小麦价格的上涨预期大大增强。玉米贸易商群体对未来价格有所期待，流通粮源明显减少。上周山东现货供应量持续保持低位，但本周大幅回升。库存方面，北港库存继续去库，南港小幅累库。淀粉深加工企业开工率有所回升，但利润依旧为负值。短期情绪影响依旧，流通环节供应收紧后，玉米期货或继续震荡行情。

正信期货：震荡偏弱运行

需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。策略：美玉米继续承压走低；储备入市收购支撑麦价坚挺，短期国内玉米贸易商出货增加，叠加市场担忧轮换玉米抛售，短期玉米或震荡偏弱；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，三季度供需缺口仍存，支持玉米保持看涨预期。