盘面缺乏利多因素支撑 生猪短期需警惕回调风险

6月25日早盘，生猪主力合约小幅走低，目前盘内报13970元，跌幅-0.04%。当前部分地区存在二次育肥入场的情况，但是随着天气逐渐转热，生猪增重困难，叠加本年度限制二次育肥的政策，未来的二次育肥能否出现大量入场的情况仍需重点关注。

五矿期货：上方空间或有限

屠宰端宰量有稳有降，但目前养殖端存在挺价情绪，价格暂难下压，今日猪价或主流稳定。现货试探性下跌后再度回稳，各合约对现货普遍贴水较深，基于未来几个月累库仍将进行但季节性反弹空间不大的判断，07、09等近端合约建议交割前适当逢低短多；下半年合约如11、01等，估值角度看仍在成本线之上，且大概率经历由累库向去库转变的驱动过程，上方空间或有限，等待后期逢高抛空。

首创期货：警惕回调风险

供给方面，生猪产能仍处于高位，天气炎热，养殖户受中大猪需求弱化影响，看涨情绪松动，认卖积极性提升，市场供应偏宽松。需求方面，消费需求缺乏利好，目前处于季节性消费淡季，餐饮、堂食需求不佳，尤其是学生陆续离校，集团采购需求减少。屠企订单缺乏增量，开工率维持在较低水平，鲜品猪肉购销冷清，需求对猪价的支撑有限结论：短期来看，盘面缺乏利多因素支撑，警惕回调风险。后市需关注二育入场及养殖端出栏节奏变化。