需求端驱动偏弱 郑棉短期或仍区间震荡运行

6月24日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13470元，跌幅-0.07%。市场驱动仍不强，产业下游开机继续下降、成品库存继续上升，但目前趋弱力量仍不强，供应端旧作基差仍相对坚挺，仅少量喀什略有调降基差但主流价暂不变，棉价支撑仍存，而远期供应预期充足。综上，短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求。

光大期货：仍区间震荡运行

国内市场方面，原油价格冲高回落，带动郑棉期价小幅回落，持续关注海外地缘冲突进展。基本面来看，当前国内陈棉库存处于近年来同期偏低水平，低库存支撑棉价。需求端驱动偏弱，纺织企业开机负荷环比小幅下降，库存水平在持续累积。展望未来，新棉丰产预期较强，棉花刚需仍在，但持续大幅好转难度较大。综合来看，预计短期郑棉仍区间震荡运行为主，关注宏观与下游需求变化。

华泰期货：仍以区间震荡思路对待

国内需求步入淡季，下游新订单情况未有明显改善，成品累库有明显加速，市场对于90天期满后的关税政策仍存担忧，需求面支撑不足。策略：中性。尽管中美经过2天谈判后原则上达成协议框架，但当前关税政策仍存在高度不确定性，宏观利好提振有限。新年度疆棉丰产预期较强，国内进入消费淡季，棉价持续反弹空间预计有限，短期仍以区间震荡思路对待。