港口库存高压仍存 预计纸浆短期呈震荡调整走势

期货市场：纸浆期货合约SP2509，昨日整体行情在50多点的窄幅区间内震荡整理，日盘收于5214元/吨，较前收下跌18元/吨（或-0.34%），加权成交量22.6万手，增加3.35万手，加权持仓量20.5万手，减少0.7万手；隔夜开于5212点，随后小幅震荡反弹，最终夜盘收于5222点，较昨收上涨8点（或+0.15%）。

储存与持单：当前纸浆期货仓单23.80万吨，增加617吨，主要来自山东外运华中胶州仓库增加1316吨，建发物流黄岛仓库减少602吨等。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单14.73万手，减少8211手，持有纸浆期货多单13.303万手，减少2717手，当前净持空单16988手，减少5494手。

产业市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6050元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4100元/吨，本色浆上涨100元/吨，化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，部分纸企库存压力增大，纸企出货受限，开工变动不大。

双胶纸市场，社会面需求偏弱，消费面订单跟进不足，用户多延续刚需定采为主。

铜版纸市场，工厂库存水平不高，秋季出版订单少量供货。

白卡纸市场，新产能投产在即，业者降库意愿增加，纸厂产销压力增加。

总体来看：纸浆现货市场交投清淡，港口库存高压仍存，下游纸厂采购意愿低迷，仅刚需小单成交，市场供需矛盾未解，文化纸秋季出版订单少量供货；纸浆期货市场近期呈震荡调整走势。

策略：由于市场供需矛盾未解，下游需求改善不佳，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5160-5290区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。