国债期货：期债上涨 短端表现偏强

【市场表现】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.24%报120.820元，10年期主力合约涨0.14%报109.160元，5年期主力合约涨0.15%报106.300元，2年期主力合约涨0.08%报102.540元。银行间主要利率债收益率纷纷下行，短券表现更优。截至17：00，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行0.70bp报1.8435%。10年期国开债“25国开10”收益率下行1.1bp报1.7040%，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.40bp报1.6360%，2年期国债“25附息国债06”收益率下行3.2bp报1.3680%。

【资金面】

央行公告称，6月17日，央行公开市场开展1973亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。Wind数据显示，当日1986亿元逆回购到期和1820亿元MLF到期，据此计算，单日净回笼1833亿元。资金面平稳偏宽，存款类机构隔夜质押式回购利率下行约2个bp，目前位于1.37%附近，七天质押式回购利率微幅下行。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.65%附近，较上日下行约2个bp。

【操作建议】

税期走款第一天资金面超预期宽松，叠加市场对央行重启购债预期较强，整体期债上涨，短端偏强，关注今日陆家嘴论坛会议内容，如果预期政策落地，可能带动曲线牛陡期债走强。单边策略上，期债可适当逢调整配置多单。曲线策略上，鉴于当前曲线仍非常平坦，中期来看做陡的空间更大，不过短期短债利率下行尚未启动，预期先行长债波动更大，参与做陡可能需承受一定回撤，如果后续央行重启买债或资金利率突破下行确认，波段做陡机会或出现。