淡季需求效应愈发显现 不锈钢短期或震荡磨底运行

6月18日早盘，不锈钢主力合约小幅走低，目前盘内报12505元，跌幅-0.04%。供应方面钢厂有检修减产计划，但需求转入淡季，库存下降速度较慢，佛山300系冷轧连续四周增加。钢厂减产导致NPI价格率先承压，若镍铁厂被迫减产，则矿价也将松动，形成自下而上减产降价的螺旋式下行。

五矿情况：弱势震荡格局恐将持续

不锈钢市场供需矛盾尖锐，高库存与疲软需求短期内难以得到根本性改善，持续对价格走势构成压力。美国拟对钢制家电加征关税政策落地预期增强，直接冲击下游家电出口需求，进一步加重了市场的看空氛围。综合来看，在缺乏强有力的宏观政策支持或终端需求实质性回升等利好因素的情况下，不锈钢市场弱势震荡格局恐将持续，且不排除价格进一步下探的可能性。

广州期货：震荡磨底运行

供需方面，钢厂实质性减产量级有待观察，市场关注点更在于淡季需求效应愈发显现，终端需求表现疲乏，下游接货意愿不足，库存消化缓慢，上周社会库存114.55万吨，周环比增2.07%。综合而言，产业负反馈压力难改，镍铁价格继续下跌，钢厂实际减产力度有待观察，淡季需求效应愈发显现，市场信心不足，库存消化缓慢，预计短期不锈钢价格震荡磨底。