下游需求不温不火 甲醇延续区间震荡走势

【行情复盘】甲醇期货稳中有升，昨日盘面小幅高开低走，重心回踩下方20日均线附近支撑企稳，意欲测试2300关口压力位，但未能突破。隔夜夜盘，期价窄幅震荡。

【重要资讯】期货小涨带动下，国内甲醇现货市场气氛有所好转，业者心态平稳，沿海与内地市场价格均跟涨，整体幅度不大。西北主产区报价继续上调，厂家出货情况尚可，低价接单增加，企业库存微降至51.36万吨，内蒙古北线商谈参考1870-1920元/吨，南线商谈参考1880元/吨。与期货相比，甲醇现货市场保持升水状态，基差大幅做扩，关注做空基差套利操作机会。上游煤炭市场僵持整理，报价暂稳。市场可流通货源充裕，主流煤矿保持平稳生产，市场煤出货速度缓慢，坑口库存压力犹存，部分存在减产现象。下游用户信心不足，主动询盘有限，加之库存偏高，采购需求难以释放。供需较为宽松，煤价低位运行，成本端支撑乏力。甲醇行业整体开工略回落至74.52%，较去年同期提升5.09个百分点，华北、西南地区装置降负荷运行，西北地区开工在八成附近波动。后期企业检修计划不多，预计开工大稳小动，甲醇产量或相对平稳。持货商报价灵活波动，下游市场刚需采购跟进，商谈重心略抬升。近期烯烃装置陆续重启，西北地区MTO装置开车带动煤（甲醇）制烯烃装置平均开工提升，达到84.55%，较前期上涨2.54个百分点。传统需求行业中，MTBE、醋酸开工回升，甲醛与前期持平，二甲醚开工持续不足。步入高位淡季，传统需求存在走弱预期。进口船货陆续卸货，沿海地区库存继续回升，增加至68.1万吨，整体水平仍偏低。

【市场逻辑】煤价持续疲弱，企业检修计划有限，货源供应端缺乏支撑，下游需求不温不火，随着进口货源流入，市场缓慢累库。

【交易策略】基本面相对稳定，甲醇单边趋势不明显，延续区间震荡走势，短期重心或继续缓慢回升，上方压力关注2320-2350附近，波段多单持有，支撑关注2200-2230附近。期权方面，卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）