沪铅需求未有明显改善 预计沪锌短期保持区间震荡运行

【沪铅】：供需双弱，预计铅价上方空间较有限

原料方面，废电瓶货源维持紧张状态，回收商回收无利润，持有惜售情绪，再生铅炼企原料到货不佳，预计短期废电瓶价格持稳为主。

供应方面，6-8月为原生铅传统检修时期，如赤峰山金银铅计划停产检修，预计原生铅供应或边际下滑；再生铅仍然面临着明显亏损和原料不足问题，预计开工延续低位。

需求方面，终端消费无起色，下游电池厂开工无明显提升计划。

综合而言，废电瓶货源紧张问题下铅价具有底部成本支撑，但需求未有明显改善，社会库存积累，使铅价上方空间较有限，主力合约主要运行区间16400-17000。

【沪锌】：锌价维持区间震荡

美国经济数据疲软，特朗普呼吁美联储降息，但美联储官员发言依旧表示降息态度趋于谨慎，地缘政治冲突不断，市场交投避险情绪仍存。

海内外锌精矿TC价格趋于上涨，锌矿报价走低，周内新增两家企业复产，贸易市场到货量增加，国内社会库存小幅累增，海内外交易所库存保持低位去库。

下游消费进入淡季，镀锌开工小幅走弱，持货商为出货调低升水，实际成交清淡。

锌市库存低位，供需两弱，短期价格上下有限，保持区间震荡运行，参考震荡区间22000-23500元/吨。