成本端缺乏支撑 甲醇短期或呈区间震荡走势

【行情复盘】甲醇期货上周逐步企稳，重心震荡走高，回到20日均线上方。上周五夜盘，期价徘徊整理。

【重要资讯】国内甲醇现货市场整理运行，气氛弱稳，沿海与内地市场报价波动均有限，市场参与者心态偏谨慎，买气不足。西北主产区企业报价灵活波动，厂家出货为主，经过前期降价，签单略好转，企业库存微降至51.36万吨，内蒙古北线商谈参考1875-1910元/吨，南线商谈参考1880元/吨。与期货相比，甲醇现货小幅升水，基差波动不大，暂无明显套利操作机会。上游煤炭市场暂稳运行，报价与前期持平。煤炭货源供应充裕，产地多数煤矿保持平稳生产，坑口库存出现累积，压力逐步显现。下游电厂日耗偏低，非电行业刚需接货，需求端暂无支撑。由于供需偏宽松，煤价低位徘徊，甲醇成本端变化不大，企业生产利润尚可。受到华北、西南地区装置运行负荷下降的影响，甲醇行业开工略有回落，整体开工为74.52%，较前期下跌0.19个百分点，较去年同期提升5.09个百分点，西北地区开工在八成附近波动。后期企业检修计划不多，甲醇开工或大稳小动，产量相对平稳。近期烯烃装置陆续重启，受到西北地区MTO装置开车的影响，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工提升至84.55%，较前期上涨2.54个百分点，刚需消耗稳定。传统需求行业中，MTBE、醋酸开工回升，甲醛与前期持平，二甲醚开工持续不足。下游入市采购缺乏积极性，实际商谈波动有限，消化库存为主。进口船货陆续卸货，沿海地区库存延续回升态势，增加至68.1万吨，整体处于相对低位。

【市场逻辑】甲醇基本面弱稳，成本端缺乏支撑，企业检修计划有限，货源供应相对稳定，下游刚需跟进为主，随着进口货源流入，市场缓慢累库。

【交易策略】由于缺乏方向指引，甲醇暂无单边趋势行情，呈现区间震荡走势，短期重心或继续上探，压力位关注2320-2350附近，波段多单持有，支撑关注2200-2230附近。期权方面，可考虑卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）